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格隆匯6月7日丨德邦證券6日研報指出，東方雨虹(002271)(002271.SZ)作為防水行業龍頭依然保持卓越的執行力，通過經營渠道改革、大力發展零售渠道、拓展市政小B渠道、發展全新產品矩陣等方式建構新型發展模式，此次股權激勵計劃覆蓋范圍廣，覆蓋員工人數多，進一步提升公司向心力，助力盡快走出陣痛期。首次解售條件為23年利潤同比增長50%，23-26年復合增長率達26.9%。2023年公司將繼續深耕渠道轉型，23年工建著重提升市占率，民建營收高增長可期?？紤]今年地產鏈或全面企穩，雨虹渠道轉型效果顯現，預期23年全年利潤和營收將有效修復，維持2023-2025年公司歸母凈利潤分別為39.53/57.84/75.12億元，對應EPS分別為1.57/2.3/2.98元，對應PE估值分別為 18.25/12.47/9.60倍，維持“買入”評級。

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