(資料圖片僅供參考)

證券時報券中社訊，近日工銀瑞信基金發表觀點稱，在5月16日國家統計局公布數據中，4月經濟數據中最值得關注的變化在于消費數據的變化，消費-服務業鏈條是本輪經濟復蘇主要的支撐力量。盡管“五一”期間國內旅游市場恢復火熱，但旅游出行是本輪復蘇最強板塊，不能代表消費鏈條的總體表現。4月數據基本延續了服務消費修復快于商品消費、小額可選消費好于大額耐用品的結構性特征。服務業生產指數表現好于社零表現，社零內部增速較高的品類主要是以餐飲為代表的出行社交類商品，耐用消費品復合增速則普遍偏低。盡管可能有疫后補償性消費后的透支因素存在，但這一數據表現一定程度顯示了居民部門風險偏好收縮和消費信心不足。

工銀瑞信基金表示，此前經濟走出低谷，主要靠房地產、傳統基建刺激加碼，由于當前一手房銷售弱勢，地產投資反彈力度不宜高估，基建和制造業投資趨于回落，外需又可能存在衰退風險，在傳統產業表現有所萎靡之際，經濟動能還有賴于新消費場景、新能源產業鏈等新興產業發展。伴隨政策進一步穩增長以及內生動能的修復，經濟或逐步走出低谷。

關鍵詞：