清潔能源看光伏，陽光能源能否逆風翻盤？

文：東子

(資料圖片)

編：亦可

大約2-3年前，光伏、風電、儲能等新能源成了資本市場上最熱門的賽道，催生了寧德時代、陽光電源、比亞迪這樣幾倍、乃至數十倍投資回報的牛股。然而在去年，陽光電源卻成為了飽受爭議的公司之— ——在大好環境下，2021年交出了一份利潤負增長的業績，4月份的股價也隨之下跌至2020年12月以來的最低點。

經過一年的沉淀，陽光電源重新交出了新答卷。那么，憑借于此，它能如愿逆風翻盤嗎？

01橫跨光伏、儲能 卡位產業鏈核心環節

談到光伏和儲能產業，首先會想到寧德時代、陽光電源、隆基綠能等眾所周知的龍頭企業。然而，如果從產業鏈的角度來看，這些公司的行業地位和營業領域卻與我們一直以來的認知有著很大不同——光伏不僅僅只是“硅料”，儲能也不只停留在“鋰電”。

在光伏產業鏈里，上游主要從事硅料到多晶硅、硅片的加工生產，中游為光伏玻璃、電池片、逆變器等光伏組件設備的生產。像隆基綠能、通威股份、TCL中環、晶澳科技、晶科能源、天合光能等光伏行業大市值頭部企業，主要集中于產業鏈的上中游。

下游為光伏電站、分布式光伏等應用設施的建設，企業較多且普遍規模不大。陽光電源從事的光伏業務包括光伏逆變器、電站建設等，涉足產業中下游，產業地位同樣重要。

（數據來源：華經產業研究院、國盛證券研究所）

在電化學儲能產業鏈，陽光電源也同樣處于十分關鍵的地位。產業鏈中游為儲能系統的制造，價值量最高的是核心部件儲能電池，占比達到了60%。其次便是與光伏逆變器類似起著直流/交流轉化作用的儲能變流器，占比約20%，為第二大核心部件。

（數據來源：浙商證券研究所）

市場份額方面，根據Wood Mackenzie和Frost&Sullivan統計，陽光電源2021年全球逆變器出貨量份額僅以微弱差距落后于華為，位列全球第二（21%）；儲能逆變器市場份額12.4%，同樣位列全球第二，國內排名第一。

（數據來源：壹DU財經根據公開數據整理）

（數據來源：壹DU財經根據公開數據整理）

由此可見，陽光電源在光儲兩大領域均有著舉足輕重的市場份額，成就了其在新能源領域領先地位。

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